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Analyze for multinational company with With XBRL Data
2007-10-15 Editor:zlcx Views:

背景

东京证交所(TSE,Tokyo Stock Exchange,下称TSE)和纽约证交所、伦敦证交所是世界上最大的三大证交所,日本超过90%的证券交易量发生在TSE。TSE一直致力于提高公司信息披露的质量和速度,加强上市公司的可靠性,增强市场信心。

1998年4月,TSE建立了TDnet(Timely Disclosure network)--实时披露系统,通过TDnet,上市公司能够直接上传其财务报告,并自动转发给类似我们的媒体公司,同时在TSE的网站上公布。自 2006年4月开始,TSE在其网站上提供XBRL测试数据,并准备在2008年第一季度升级TDnet系统,开始以XBRL格式提供数据。

应用范例

在日本东京2007年3月13日举行的XBRL研讨会上,金融服务工作组准备了12个应用案例,向投资者、券商、上市公司负责信息披露、投资者关系财务的人士介绍XBRL。同时一些软件开发商也提供了软件工具。下面我将介绍其中的2个应用案例。

第一个范例的目的是向投资者解释“XBRL有什么用”,我将从投资者关注的指标谈起。

股票市场中,人们关注的金融数据主要为股票价格及其他相关数据,如本益比(简称PER,Price Earning Ratio),即股票的价格除以每股净利,是比较常用的指标。

左面窗口中还包含公司总市值数据,即已发行流通股份乘以股票价格。如果现实中软件只显示来自XBRL的数据,那么在实际中就得不到广泛应用。右面窗 口为具有较高PER的公司列表,为了比较这些公司的业绩表现,必须将很多XBRL格式的数据汇集在一起。在此案例中,我们的客户比较了所有的公司后选择了 前50名。

图一

随着XBRL应用的普及,投资者将能够下载更多的XBRL格式数据,以比较国内和国外公司的业绩,这些数据可能来自不同的国家,使用不同的分类标准。

这些公司不仅依照不同的会计准则,且因为XBRL的扩展性,我们需要比较不同的分类标准。正如上证所白硕先生在第15届XBRL慕尼黑国际会议上说 的,XBRL很重要的特性是多变性,我们必须接受这一特性并且面临比较来自不同分类标准数据的挑战。我完全同意他的观点,多样性和可比性的问题需要通过规范或软件工具来解决。

案例 1

下面的案例以Justsystem的软件为例,它是一个能同时识别XML数据与XBRL数据的软件。一般而言,很多媒体公司用XML格式提供新闻、股价和其它数据。本案例中我们从其他来源获得股票价格。

第一步,选择要比较的公司。

图二

接下来,软件通过这些公司的代码寻找对应的价格和XBRL数据。

图三

最后,计算PER或者其他投资者需要的指标。

在实际使用中,不光是价格信息,其他信息也很有用,需要从其他来源获得。另一方面,目前XBRL格式数据还不够充分,有时因为信息缺失无法进行比较。

无论如何,能同时处理XBRL和其他来源的信息(XML格式)会使XBRL工具更加实用。

范例2

下面,让我们比较一下来自3个国家的公司,中国、美国和日本。

图四

让我们比较一下2家依照日本通用会计准则的公司,铃木**市的公司,和美国的福特汽车。

在此基础上,我们可以创建一个表格,对来自四家公司的数据进行比较。

首先,如果你想跨国比较一些公司的数据,但是又不知道他们遵照的会计准则,那将十分危险。所以我认为XBRL数据应该包括这些信息—当然现在还没有。

我可能会学会这3个国家的会计准则,但要是碰到越南的公司怎么办?来自其他南亚国家的呢?更不要说全世界了。

其次,因为报告体系不同,这四家公司的语境定义均不相同,很难选择合适的比较语境。即使人工筛选,也需要了解起始时间、报送周期等基本情形,计算机则很难自动处理。

因为只有四家公司,手工筛选就行了,那有100家的话会怎样呢?

接下来的任务是比较EPS。每个国家会计准则对EPS都有不同的定义,所以很难自动的比较。来自中国的数据提供了EPSs 与ROEs,以便于选择其一。除此之外,EPS通常用地方货币描述,我必须通过其他来源获取汇率信息。

对于一个XBRL数据分析软件来说,提供在分类标准层面和不同语境下的数据分析功能,否则投资者的使用会受到极大限制。

结论:

就使用者角度而言,XBRL数据应当与其它数据一起被使用,并且有能力处理不同的GAAP与分类标准。

 
 
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